【云顶娱乐】CPI涨幅重返“2时代” PPI跌幅收窄专家预测未来有望继续小幅提升,但不会有明显通胀压力

“PPI方面,随着去产能进程的推进,近期大量煤炭企业主动上调原煤和精煤价格,工业产量增长放缓将对产品价格起到一定的支撑作用。推进‘一带一路’、长江中游城市群、新型城镇化建设,加快交通、水利等基建项目建设,有助于提振需求并带动工业产品价格趋稳。此外,PPI翘尾因素逐月提升。因此,未来PPI跌幅可能会持续收缩。”交通银行首席经济学家连平认为。

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对于3月价格的走势,谢亚轩预测,CPI将维持高位,可能仍然在2%以上。近期仔猪价格上涨幅度较大,猪肉价格淡季不淡。通胀连续超预期,市场加深对滞胀的忧虑。另外,国内工业需求回升的力度仍有待观察,货币供给增加是否转化为投资需求,以及对经济改善的程度也仍需要观察。

【云顶娱乐】CPI涨幅重返“2时代” PPI跌幅收窄专家预测未来有望继续小幅提升,但不会有明显通胀压力。商务部公布的每周食用农产品价格指数显示,4月前三周,禽类、蛋类、蔬菜及水产品类等主要农产品价格环比均持续下跌。从国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格旬度变动情况来看,4月上中旬,主要食品价格中环比下跌的品种多于上涨的品种。

长江证券分析师陈佳表示,从农业角度看,蔬菜项和畜禽项价格势必将推升CPI。

此外,天气因素也是导致2月份CPI上涨的重要原因。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,2月份食品价格环比变动4.4%,明显高于市场预测,此前市场一致预期低估了春节需求拉动以及极端天气对于食品各分项的拉动幅度,鲜菜与鲜果价格环比分别大涨18.1%、6.4%,水产品与肉类价格环比涨幅也分别达到8%、2%,各分项涨幅均有不同程度扩大,四项合计共拉动CPI环比约0.82个百分点,整体涨幅中占比约70%。

国家统计局10日发布数据显示,2016年2月份全国居民消费价格指数环比上涨1.6%,同比上涨2.3%,这是时隔一年半后,CPI涨幅首次突破2%;工业生产者出厂价格指…

值得一提的是,3月PPI高位回调,同比上涨7.6%,涨幅比上个月收窄0.2个百分点,这是该指数涨幅连续五个月扩大后的首次回落。此前由于PPI连续走高而CPI保持低位,两个数据间的差距不断拉大,这种“剪刀差”有望在4月收窄。

4月11日,国家统计局将公布3月份全国居民消费价格指数数据,多位专家表示,3月份CPI有望延续上涨趋势,需要警惕通胀再次超市场预期的风险…

2月份,PPI环比下降0.1%,同比上涨3.7%。从环比看,PPI由1月上涨转为2月微降。生产资料价格下降0.1%,生活资料价格持平。从同比看,PPI涨幅继续回落,比1月回落0.6个百分点。

余秋梅表示,2月份PPI环比下降0.3%,降幅比上月收窄0.2个百分点。环比降幅收窄的原因是部分工业行业出厂价格涨幅扩大或降幅缩小。而PPI同比降幅比上月缩小0.4个百分点。煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降17.6%、16.2%、14.3%、10.7%、5.9%,合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约2.9个百分点,占总降幅的59%左右。

海通证券宏观首席分析师姜超则认为,4月PPI同比涨幅有可能跌至6.1%。他表示,4月PMI指数大幅下滑,主要价格指数走低,钢价、铜价、煤价等相继出现明显下跌,均意味着通胀预期明显走弱。

“在高货币存量下,通胀预期较为脆弱,3月份寿光蔬菜价格指数和仔猪生猪价格指数的超预期上行,令市场对于通胀的担忧加剧。4月份气候回暖后蔬菜价格可能回落,能繁母猪或已接近拐点,通胀快速上升的势头有望放缓。此外,国内工业品价格回升,投资出现积极现象,包括原油在内的大宗商品价格继续反弹,预计PPI环比由负转正,此前已持续26个月为负值。”谢亚轩表示。

数据显示,2月份CPI环比上涨1.2%,同比上涨2.9%。国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示,从同比看,CPI涨幅扩大主要受春节“错月”影响。今年春节在2月份,而去年1月份,春节“错月”致使2月份的对比基数相对较低,加之春节前后食品和服务价格环比上涨导致CPI同比涨幅扩大。据测算,在2月份2.9%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.1个百分点,新涨价影响约为1.8个百分点。

方正证券首席宏观分析师郭磊表示,CPI再次高于预期,前期油价回升、工业品价格回升和一二线房价的飙升都将对CPI形成持续传导。招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示,居住和医疗保健价格环比上升,对非食品的影响较此前增加。此外,其他用品和服务价格环比涨幅为1.6%,这主要是统计局根据居民消费结构的新变化,在今年年初新添居民支出增加较快的分项,如“宠物及用品”、“养老服务”等。不过,服务价格环比涨幅为0.5%,低于春节在2月的2010、2011、2013和2015年同期水平,反映出经济下行对消费的压力。而交通银行首席经济学家连平认为,目前不存在明显的通胀压力,CPI持续上涨的动力不足。流动性的持续充裕可能推动CPI小幅上升,但近期不会出现明显的通胀压力。

食品走弱 CPI和PPI“剪刀差”有望收窄

华创证券分析师屈庆认为,预计3月份CPI同比将上涨至2.5%,需警惕通胀继续超市场预期的风险。同时由于流通领域重要生产资料价格出现较大幅度的上涨,特别是黑色金属和化工产品,估计3月份PPI同比将继续缩窄至4.4%。

姜超则认为,3月以来钢价小幅回升,煤价高位回落,油价继续下调,预计3月PPI环比下跌0.5%,同比涨幅降至2.8%。

国家统计局10日发布数据显示,2016年2月份全国居民消费价格指数环比上涨1.6%,同比上涨2.3%,这是时隔一年半后,CPI涨幅首次突破2%;工业生产者出厂价格指数环比下降0.3%,同比下降4.9%。专家表示,寒冷天气和春节假期推高蔬菜肉类需求,是CPI走高的主要原因,而大宗商品价格企稳则导致PPI的跌幅收窄。预计3月份价格数据有望继续小幅提升,近期不会出现明显的通胀压力。

《经济参考报》记者综合多方预测,4月居民消费价格指数涨幅或在1.1%左右。专家表示,食品价格走弱可能导致CPI数据保持低位。随着生产资料价格近期下滑,工业生产者出厂价格指数或出现明显回落,CPI和PPI之间的“剪刀差”有望收窄。

据商务部监测,上周全国36个大中城市食用农产品市场价格继续上涨,流通环节生产资料价格小幅回升,这无疑为3月份CPI持续上涨增添了动力。

PPI继续回落,剪刀差有望进一步收窄

连平预测,CPI持续上涨的动力不足。2月CPI上行主要原因是季节性因素影响,随着天气转暖生鲜时蔬供应上升,食品价格大幅上涨压力将缓解。由于不会出现强刺激货币政策,对CPI的持续抬升作用相对有限。综合判断,流动性的持续充裕可能推动CPI小幅上升,但近期不会出现明显的通胀压力。而PPI方面,随着去产能进程的推进,近期大量煤炭企业主动上调原煤和精煤价格,工业产量增长放缓将对产品价格起到一定的支撑作用。推进一带一路、长江中游城市群、新型城镇化建设,加快交通、水利等基建项目建设,有助于提振需求并带动工业产品价格趋稳。此外,PPI翘尾因素逐月提升。因此,未来PPI跌幅可能会持续收缩。

连平表示,4月已公布的周频生产资料价格普遍下降。对流通领域主要生产资料价格初步测算,九大类生产资料中,黑色金属环比降幅最大达到-7.5%,有色金属、化工产品、农业生产资料、林产品价格都明显下降。预计4月PPI环比涨幅由正转负,幅度在-0.5%到0%之间,由于去年4月PPI环比上涨0.7%,基数的上升将带来今年同期同比涨幅显著收窄。今年4月PPI翘尾因素为5.1%,比上个月下降0.75个百分点。综合判断,4月PPI同比涨幅在6.3%到6.9%之间,取中值为6.6%,比上个月显著回落。连平认为,随着企业补库存周期逐渐走弱,叠加翘尾因素下降的影响,未来PPI涨势可能继续放缓。

4月11日,国家统计局将公布3月份全国居民消费价格指数数据,多位专家表示,3月份CPI有望延续上涨趋势,需要警惕通胀再次超市场预期的风险。

图为成都某市场内蔬菜标注的价格,一些民众正在挑选。中新社记者 刘忠俊 摄

国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示,从环比看,2月份CPI涨幅比上月扩大了1.1个百分点,主要是受寒潮天气和春节因素的双重影响。一是寒潮天气推高鲜菜价格。2月中旬全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气,影响了鲜菜的生产和运输,致使鲜菜价格环比上涨29.9%,创2008年3月以来月度最高涨幅,影响CPI环比上涨约0.84个百分点,超过CPI环比总涨幅的一半。二是春节期间鲜活食品需求增加,价格上涨明显。鲜果、猪肉和水产品价格环比分别上涨6.9%、6.3%和6.0%,三项合计影响CPI环比上涨约0.40个百分点。三是春运期间交通和旅游价格上涨较多。四是春节期间外来务工人员返乡,部分服务行业用工紧缺,价格水涨船高。从同比看,受食品和服务价格大幅上涨的影响,2月份CPI同比涨幅比1月份扩大0.5个百分点。鲜菜、猪肉、水产品价格同比分别上涨30.6%、25.4%和3.5%,合计影响CPI上涨约1.51个百分点,占CPI同比总涨幅的65.7%。

“今年一季度CPI同比涨幅只有1.4%,不但明显低于去年全年的2%,也低于市场预期。从主要影响因素来看,虽然非食品价格的同比涨幅高于近年的平均水平,但由于食品价格出现季节性回落,拉低了CPI的同比数据。”交通银行首席经济学家连平表示,预计4月食品价格环比将比上月再度明显回落2.5个百分点左右。考虑到非食品价格方面,成品油价格上调且涨幅较大,或将拉高交通类价格,预计4月非食品价格同比涨幅与上月相比小幅回升至2.4%。据此初步判断,4月CPI同比涨幅可能在1%至1.2%左右,取中值为1.1%,涨幅比上月略有回升。

招商证券分析师谢亚轩表示,预计3月份CPI同比增长2.5%,PPI同比下降4.8%。

国家统计局日前发布了2018年2月份全国居民消费价格指数数据。

连平认为,PPI下跌基本符合预期,已经连续48个月负增长,但降幅比上个月收窄0.4个百分点,近8个月首次回升至-5%以上。工业生产者购进价格环比和同比跌幅同时收窄,输入性通缩压力出现缓解。随着去产能进程的推进,产量增长放缓将对产品价格起到一定的支撑作用。加大稳增长力度,有助于提振需求并带动工业产品价格趋稳。PPI翘尾因素逐月上升,未来PPI跌幅可能会持续收缩。而谢亚轩也表示,大宗商品的缓慢震荡回升是PPI年内负增长持续收敛的重要影响因素,2月PPI尚不支持国内工业品需求出现大幅增长,稳增长政策仍有待观察。

海通证券、中信证券等机构报告也预测,4月CPI同比涨幅为1.1%。市场人士普遍认为,食品价格尤其是鲜菜价格较去年同期大幅回落,是一季度物价指数走低的关键,并将进一步影响CPI未来的走势。

■本报见习记者 苏诗钰

多位专家表示,考虑到“节日因素”消退,预计3月份CPI同比涨幅将有所回落。海通证券首席经济学家姜超表示,3月以来鲜果价格平稳,但节后鲜菜需求走弱、价格大幅下降,猪肉价格继续下跌。尽管天气、春节因素导致2月CPI环比涨幅较大,但这些都是短期干扰因素,春节前后物价历来都是快涨快跌,预计3月物价将回归到正常水平,CPI环比会负增,同比或回落至2.5%。

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连平表示,虽然PPI同比涨幅已经连续4个月下降,但环比却是近8个月首次下跌。而由于PPI环比已经回落,新涨价因素走弱,今年PPI同比涨幅将比去年明显回落。影响PPI走势的主要是翘尾因素和政策限产因素。考虑去产能工作持续推进,环保限产力度加大,钢铁、水泥等去产能力度较大的工业行业产品价格短期不会明显回落,对产品价格形成支撑。因此,今年PPI涨幅可能明显低于去年,但出现同比负增长的可能性很小。

3月CPI同比涨幅或将出现回落

交通银行首席经济学家连平认为,虽然2月份CPI同比明显走高,但主要是春节因素和基数原因导致的短期上涨,市场供求等因素并没有发生实质性变化。预计2月份2.9%的涨幅可能是年内CPI同比高位,持续上升的可能性较小。虽然同比涨幅可能明显高于2017年的1.6%,但仍将明显低于3%的政策目标,2018年物价不会成为经济运行中的主要问题。

记者 林远

谢亚轩也表示,2月通胀数据受到双重因素扰动而出现超预期,这是2018年通胀的第一个高位,下一个高位出现的时间预计在年中,未来需要跟踪猪肉以及国际原油等重要类别的价格走势。

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